恒大集团自2021年爆发系统性债务危机以来，其庞大的商业帝国正通过司法程序逐步解体。截至目前，整个恒大体系内已有超过30家子公司进入破产程序，其中由恒大地产集团有限公司或恒大集团有限公司直接全资或控股的一级子公司，可确认的至少有12家。这场破产潮已从地产主业蔓延至汽车、文旅、农业、医疗等所有多元化板块，标志着中国房地产史上最大债务危机进入了市场化、法治化的风险出清深水区。
一、恒大地产集团有限公司旗下核心一级子公司（地产主业）
这部分公司是恒大在境内地产业务的主要区域运营平台，破产程序标志着其核心主业的崩塌。
1. 湛江市笙欤房地产开发经营有限公司（原恒大地产集团湛江御景置业）
◦ 受理/宣告时间：2024年10月21日，湛江市中级人民法院裁定受理其破产清算案；2025年4月22日，法院正式宣告其破产。
◦ 关键信息：这是恒大地产首家被宣告破产的子公司，具有标志性意义。根据审计报告，截至破产受理日，公司账面资产4427.31万元，负债总额高达2.96亿元，净资产为-2.52亿元，已严重资不抵债。其《破产财产分配方案》显示，普通债权清偿率仅为0.69%，即每100元债权仅能收回不到7毛钱，创下了近年来房企破产清偿率的新低纪录。关联方湛江龙潮房地产开发有限公司长期占用其资金5984.82万元，是掏空其偿债能力的关键。
2. 衢州恒大盛建置业有限公司
◦ 受理时间：2025年5月27日，由债权人上海昂泰兰捷尔信息科技股份有限公司申请，衢州市中级人民法院裁定受理破产清算。
3. 恒大地产集团佛冈有限公司
◦ 受理时间：2025年7月23日，由债务人自己主动申请，清远市中级人民法院裁定受理破产清算。
4. 恒大地产集团广东房地产开发有限公司
◦ 受理/合并时间：2025年8月20日，广州市中级人民法院裁定受理其破产清算。2025年9月29日，广州中院进一步裁定，将其与下述两家公司进行实质合并破产清算。
5. 恒大地产集团珠三角房地产开发有限公司
◦ 合并时间：2025年9月29日，被广州市中级人民法院裁定与广东公司、粤东公司实质合并破产清算。
6. 恒大地产集团粤东有限公司
◦ 合并时间：2025年9月29日，被广州市中级人民法院裁定与广东公司、珠三角公司实质合并破产清算。这三家区域平台的合并处置，旨在统一梳理交叉复杂的资产负债，预计能较单独清算提升清偿率约8个百分点。
7. 佛山市恒大金属建筑材料有限公司
◦ 受理时间：2025年11月21日，由债权人中山市格兰特实业有限公司申请，佛山市南海区人民法院裁定受理破产清算。
8. 恒大地产集团(深圳)有限公司
◦ 受理时间：2025年12月5日，由债权人深圳房友圈网络科技有限公司申请，深圳市中级人民法院裁定受理破产清算。
9. 恒大地产集团盐城有限公司
◦ 受理时间：2025年12月29日，由债权人江苏省苏中建设集团股份有限公司申请，盐城市盐都区人民法院裁定受理破产清算。
10. 恒大地产集团云浮有限公司
◦ 受理时间：2025年12月26日，由债权人云浮市卓誉设备安装有限公司申请，云浮市中级人民法院裁定受理破产清算。
◦ 关键信息：法院已指定清算组担任管理人，并发布正式通知。债权人需在2026年4月10日前申报债权，第一次债权人会议定于2026年4月16日召开。该公司曾开发云浮恒大城，截至2024年员工仅剩5人，司法风险高达数百条。
11. 广州市恒大装修设计院有限公司
◦ 受理时间：2026年2月3日，由债权人苏州苏高新数字科技有限公司申请，广州市中级人民法院裁定受理破产清算，并指定广东金轮律师事务所为管理人。
◦ 关键信息：该公司主要负责集团项目的装修设计业务，其破产反映了地产主业收缩对上下游配套产业的直接冲击。
二、其他业务板块一级子公司（多元化战略失败）
这些公司属于恒大非地产业务板块，由恒大集团有限公司等平台控股，它们的破产标志着恒大盲目多元化扩张的全面失败。
12. 鹤山市鑫鑫观光产业园有限公司
◦ 受理时间：2025年9月25日，由债务人主动申请，江门市中级人民法院裁定受理破产清算。
◦ 关键信息：该公司由恒大地产全资控股，主营生态农业观光。其提交的债权债务清册显示，账面资产仅约62万元，负债高达1974万元，已严重资不抵债。值得注意的是，其唯一申报的债权人正是其股东恒大地产。
13. 恒大现代农业集团有限公司
◦ 受理时间：2025年12月16日，由债权人佛山市元亨投资控股有限公司申请，深圳市中级人民法院裁定受理破产清算。
◦ 关键信息：这是恒大进军现代农业的核心主体，其破产意味着恒大曾大力宣传的粮油、乳业、畜牧等农业板块已正式进入法律清算程序。
14. 恒大新能源汽车(天津)有限公司
◦ 受理时间：2025年11月12日，由债权人上海鑫燕隆汽车装备制造有限公司申请，天津市滨海新区人民法院裁定受理破产清算。
◦ 关键信息：该公司是恒大汽车唯一具有生产资质的核心生产基地，注册资本41亿元，已于2024年1月全面停产。
三、近期新增及次级子公司（风险持续蔓延）
破产程序正从一级公司向更下层的子公司传导。
15. 珠海市坤恒房地产开发经营有限公司
◦ 受理时间：2025年12月31日，由债权人东莞世联地产顾问有限公司申请，珠海市中级人民法院裁定受理破产清算。
◦ 关键信息：该公司是恒大地产集团(深圳)有限公司的全资二级子公司。管理人已于2026年1月27日发布债权申报公告，债权人需在2026年3月12日前完成申报。
16. 漳州信成房地产开发有限公司
◦ 受理时间：2026年1月30日，福建省漳州市中级人民法院裁定受理其破产清算案，并于2026年2月3日指定清算组为管理人。
17. 南京恒大酒店有限公司
◦ 受理时间：2025年1月16日，应5名自然人债权人申请，南京市溧水区人民法院裁定受理破产清算。
18. 恒大智慧充电科技(东莞)有限公司
◦ 受理时间：2025年12月29日，东莞市中级人民法院裁定受理其破产清算案。
19. 恒大汽车产业园投资(深圳)集团有限公司
◦ 状态：2025年12月，债权人已向深圳市中级人民法院申请对该公司进行破产清算。
20. 海南博鳌恒大国际医院有限公司
◦ 状态：该公司已于2024年11月首次申请破产，2025年8月再次提交破产申请，目前正在处理中。
四、破产根源与债权人困境
恒大子公司接连破产的根本原因，在于母公司中国恒大集团早已崩盘。集团于2024年1月29日被香港高等法院下达清盘令，2025年8月25日正式退市，总负债高达2.44万亿元，处于技术性破产状态。在“三条红线”等房地产调控政策下，高杠杆模式难以为继，集团资金链断裂后，严重依赖内部输血的各区域公司和项目公司迅速资不抵债。
根据《企业破产法》，破产财产按以下顺序分配：
1. 破产费用和共益债务（包括清盘人、管理人等专业团队的高额报酬）。
2. 职工工资、社保等劳动债权（依法100%优先清偿）。
3. 所欠税款（依法100%优先清偿）。
4. 普通破产债权（包括供应商货款、施工方工程款、金融机构无抵押贷款等）。
对于数量庞大的普通债权人而言，处境极为严峻。参考湛江笙欤公司0.69%的清偿率，意味着他们几乎血本无归。这种极低的清偿率，一方面是由于三四线城市项目资产流动性枯竭、价值严重缩水；另一方面也暴露出集团内部关联方资金占用等问题，严重掏空了项目公司的偿债能力。
五、总结：结构性隔离下的风险出清
恒大子公司的破产潮，并非集团整体被一次性清算，而是采取了 “结构性隔离、逐个项目破产” 的司法处置路径。这种中国式的风险处置智慧，以每个项目公司作为独立的法律和财务防火墙，将万亿级的整体风险切割成数百个局部单元，进行定向拆弹、有序出清。它避免了动用国家信用进行全域兜底，坚持了市场化、法治化的原则，同时也向市场传递了“风险自担、优胜劣汰”的清晰信号。
目前，恒大危机的处置已进入深水区。在完成全国范围内“保交楼”的主体任务后，清算重心正转向非核心业务板块和资不抵债的“僵尸企业”。整个危机的司法处置进程，包括对许家印等前高管的追责、境内外资产的追缴与变现，预计在2026年上半年会有更明确的结果。对于房地产行业而言，恒大的案例标志着一个依赖“高负债、高杠杆、高周转”野蛮生长时代的彻底终结，并推动行业向存量提质和品质驱动的新阶段转型。
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