来源：市场资讯
（来源：读商时代）
上海一场土拍，再次稳固了保利的王者地位。
出品|读商时代
责编|李晓燕
7月28日，上海2026年下半年首场集中供地收官，3宗地块共揽金235.14亿元，其中两宗均由保利发展摘得。一天之内豪掷231.8亿元，保利发展成为最大的赢家。
上海滩核心资产进入"独立行情"
本轮3宗地块中最受关注的，自然是杨浦滨江八埭头地块。
这是近年来上海极为罕见的大体量滨江住宅用地，距离黄浦江仅约200米，位于杨浦东外滩核心区域，周边产业、交通、景观资源齐备，未来可开发住宅面积约14万平方米，几乎属于市场公认的"稀缺资产"。
也正因为如此，这宗起拍总价就高达118.68亿元的地块，吸引了中海、金茂联合建发、保利联合华润、招商蛇口联合越秀等头部房企同场角逐。
219轮竞价之后，保利联合华润最终以161.2亿元胜出，综合楼面价突破10万元/平方米，溢价率达到35.83%。
这也是上海历史上第一宗溢价成交的百亿级住宅地块。
此前几年，上海曾出让过多宗百亿级地块，无一例外都是底价成交。如今市场愿意为一块核心滨江土地支付超过35%的溢价，本身就是一种市场判断。
按照业内测算，未来项目售价很可能进入15万元/平方米区间。
下午出让的徐汇康健地块，同样竞争激烈。
这块土地前身是百年冠生园厂址，也是康健板块多年住宅断供后的首次供地。凭借成熟配套、双轨交优势以及改善需求，最终经过96轮竞价，被保利发展以70.6亿元竞得，溢价率达到24.51%。
为什么敢一天砸下230多亿元？
为什么保利敢一次性投入这么大？
答案其实藏在过去半年的经营数据里。
2026年上半年，中指研究院数据显示，全国销售额超过千亿元的房企只剩三家——保利发展、中海地产和华润置地。
其中，保利发展以1351.06亿元销售额继续位居行业第一，略高于中海地产，连续多年保持行业销冠位置。
更重要的是，它的销售质量依然保持领先。
目前保利约九成货值集中在北上广深等一二线核心城市，一线城市贡献超过四成销售额，高端改善项目占比不断提升。今年6月，公司单月销售额实现年内首次同比增长，销售回款率仍保持在90%以上。
这意味着，即便利润承压，它依然拥有充足现金流。
截至今年上半年，公司货币资金超过1275亿元，综合融资成本仅2.59%，远低于行业平均水平。
有现金、有融资能力、有稳定回款，这才是保利敢逆势拿地的底气。
事实上，这并不是一次临时起意。
就在土拍开始前，保利已经提前发布招标公告，披露杨浦项目计划投资195亿元、徐汇项目计划投资110亿元，合计投资预算达到305亿元，相当于提前向市场亮明态度：这两块地，它志在必得。
又拼规模又拼质量
中指研究院数据显示，今年上半年，保利权益拿地金额达到377亿元，全国第一，也是唯一一家权益拿地超过350亿元的房企。
而且，它几乎放弃了三四线市场。
新增土地全部集中在上海、深圳、北京、广州、杭州等核心城市。
仅上海，今年以来保利已经拿下6宗土地，包括长宁、中山公园、虹口、青浦、松江以及此次杨浦、徐汇两宗重磅地块。
这背后反映的是整个行业投资逻辑的变化。
过去，开发商追求的是"土地储备越多越好"，如今，比拼的是土地储备够不够优质。
核心城市、核心板块、高端改善产品，才是未来利润恢复的重要来源。哪怕短期利润受到高地价影响，长期来看，优质土地依然拥有更高的销售能力和资产价值。
过去，一宗热门土地往往聚集民企、央企、地方国企同场竞争。如今，大多数百亿级地块的竞争者，几乎只剩保利、中海、华润、招商蛇口等几家央企。
原因很现实。
央企融资成本普遍只有2.5%至3%左右，而不少民营房企融资成本仍超过6%。
对于一宗百亿元级别的土地来说，仅资金成本的差距，就足以影响整个项目未来的盈利空间。
这也是为什么，本次杨浦地块最终由保利与华润联合竞拍。即便是央企，面对百亿元级项目，也开始通过联合拿地分摊资金压力、降低风险。
热门跟贴