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前言
之前的文章我们提及，在美国大选之前，美元并不具备大幅贬值的基础。
如今，我们再次审视这幅澳元兑美元的最新走势图，不难发现其中的每一次重要转折时间点都几近吻合。
这再次印证了市场运行的周期性规律，万物皆在其列，难以逃脱。
尽管外汇大宗市场常被视作难以捉摸，但笔者认为，与股票市场相比，大宗商品及外汇市场的参与者往往具备更高的专业素养。这使得这些市场在某些方面，实际上更为易于分析和判断。
衰退交易
首先，我们先来看一下近期美元指数的走势。图中我们可以看到，近期美元指数也在下行。
美元指数由一揽子相关货币组成，由美元对 6 个主要国际货币（欧元占比 57.6% 、日圆 13.6% 、英镑 11.9% 、加币 9.1% 、瑞典克朗 4.2% 、瑞士法郎 3.6%）的汇价，进行加权几何平均计算而来，反映全球资金流出、流入美国（美元）的趋势。
这一波澳币兑美元的汇率走势显得尤为疲软，明显反映出澳币主动走弱的态势。在笔者看来，当前市场似乎正在对预期的衰退进行交易定价。
每一个市场都与其他市场紧密相连，形成错综复杂的互动网络。在金融市场中，那种简单的“因为A所以B”的简单逻辑从不存在，而是充斥着无数的变量和影响因素，彼此交织、相互影响。
铜博士：铜在电气、轻工、机械制造、建筑工业及国防工业等众多领域均享有广泛的应用。其需求往往直接映射出经济活动的广泛波动，成为衡量实体经济起伏的重要指标之一。
正因如此，铜价对于市场变化反应灵敏，任何实体经济的微小波动都可能导致其价格波动。因此，铜备受投资者青睐，被誉为铜博士，象征着其在经济领域中的核心地位。
一轮行情的末端经常会出现轧空行情，正如几个月前写的铜的逼空行情。而随后铜价便开启了一路南下行情。作为最重要的工业金属，铜价大幅下行反应出实体经济整体需求的疲软。
油，作为关键的能源供应，当前似乎已触及本轮的价格高峰，笔者预计，直至第四季度结束前，油价整体将呈现下行态势。
经济活动的繁荣通常伴随着能源消耗的显著增长，相应地，油价也应有整体上升的趋势。然而，在当前的市场环境下，我们却观察到油价的下行趋势。
上图中的橘色线代表西德州原油的原有趋势，而蓝色线则描绘了布伦特原油的原有动态。笔者所制作的K线图，通过独特指标展现，其走势与油价呈现出显著的完全负相关态势。除了对周期的判断外，这也是笔者为何认为未来数月油价将呈现下行趋势的主要原因。
当然还有其他商品的走势，我们在此就不一一列出了。回归到澳元，作为商品货币的澳币，强弱必然收到商品价格的影响。
在‘’一文中，我们提及的这次补库存周期，可以说是历史上最为疲软的一次。
观察整个西方市场的各项数据，不难发现实体经济已经显现出明显的萎靡态势，然而与之形成鲜明对比的是，金融市场却依旧在不断攀升，屡创新高。
降息已迫在眉睫，然而货币紧缩的举措亦刻不容缓。实体经济正遭遇显著下滑，然而大幅降息以刺激经济的策略却需谨慎，因金融市场泡沫已逐渐累积。
同样，大幅缩表亦不可操之过急，以防金融市场陷入流动性危机。
政策的摇摆不定已对经济产生深远的影响，给市场参与者们带来了严重的困扰与不确定性。尽管存在补库的需求，但在当前形势下，市场参与者们仍显得犹豫不决。
这也是为何笔者判断2024年澳币兑美元一直在底部盘整的依据。
新一轮朱格拉周期开启
在展望2025年，笔者预计澳币将开启稳步上涨的态势，尽管增速可能较为平缓，但整体趋势将保持相对稳定。
与此同时，若美国实施降息政策，中国的财政政策也将逐步加强，形成大财政小货币的经济格局。
回顾今年3月的文章分析，笔者曾提及2024年底的美国大选，其中Donald Trump有大概率再度当选。
基于此预测，2025年美元可能会面临走弱的风险，这无疑将为澳币兑美元的汇率走势提供有力支撑，进一步增强澳币的强势地位。
在2025年，若美元遭遇疲软态势，加之朱格拉周期的启动，这些因素共同为澳币的上行趋势提供了积极支撑。
然而，与此同时，库存周期的下行趋势亦不容忽视。尽管澳币难以出现大幅攀升的态势，但预计其将保持相对稳定的、缓慢上升的走势。
本轮朱格拉周期中，大概率将弥补上个周期中商品原材料投资不足的问题，相信澳洲的经济也将从中获益。澳洲经济的企稳走强，将是澳币走强的最底层支持。
结语
笔者判断，在今年年底至明年年初的这段时间里，澳币或将触及未来数年的低点。
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