在港上市的广州农商银行，一笔百亿资产转让交易引发市场广泛关注。
11月13日，广州农商银行披露，董事会当日已经批准了一项资产交易，该资产包债权总金额145.92亿元，拟以100亿元的价格转让，相当于7折出售。
金通社注意到，这并不是常规的不良资产包，相反，不良资产仅占3成左右；资产包中贷款抵押或质押率高达97%，而且，逾期90天内的贷款占比超50%。
换句话说，这是一个新鲜出炉的、绝大部分有抵押的、不良资产占比极低的“优质”不良资产包。
广州农商行为何甩卖这样一个资产包？
公告只是笼统说，“优化资产结构、改善资产质量”。
但处置这样的资产，很容易引发业内人士的质疑。有人给出一个合理推测是，资产包中本应列入不良的资产未被列入不良，以此避免被监管问责，此次与不良资产打包一起处置，让这笔资产悄悄消失在银行之外。
“事出反常必有妖”。广州农商行的百亿资产交易迷局，真相到底如何？还需要时间进一步验证。
百亿资产包里到底是什么？
百亿资产包里装的是什么？公告有着非常详细的介绍。
截至2024年9月30日，所转让资产包括发放贷款及垫款本金人民币118.61亿元，占比为100%，所转让资产主要行业分布包括房地产业、批发零售业等。
按担保方式划分：涉及保证类之债权本金为人民币3.95亿元，占比约3.33%；涉及抵╱质押债权之债权本金为人民币114.66亿元，占比约96.67%。也就是说，该资产绝大部分都是有抵押或质押的。
所转让资产按照风险分类，关注类80.2亿元，占比67.61%；次级类24.17亿元，占比20.38%；可疑类6.44亿元，占比5.43%；损失类7.8亿元，占比6.58%。由于次级、可疑和损失类才是不良资产，因此可以推断，这个资产包不良资产占比仅为32%。
所转让资产按照逾期情况分类，逾期三年以上0亿元；逾期一年以上14.23亿元，占比12%；逾期90天以上38.41亿元，占比32.38%。由此也可以推断，资产包中超过55%都是逾期90天之内的。
刚逾期就转让，这也确实令人费解。因此有业内人士猜测，或许是等到贷款要转让，才让贷款逾期？
截至2024年三季度末，这笔拟转让资产债权金额为145.92亿元，其中发放贷款及垫款本金118.61亿元、利息26.72亿元，代垫司法费用0.59亿元。
同样令人费解的是，这资产包尽管不良资产仅占3成左右，近7成尚未形成不良，但该资产的收益却是迅速恶化。
公告显示，所转让资产截至2022年12月31日净收益（税前）为人民币1.24亿元，而到了2023年12月31日止的财政年度，净收益（税前）人民币-6.26亿元。
如果用净收益（税后）来看，上述两个数据分别为人民币0.93亿元及人民币-4.69亿元。
这无疑说明，这个资产包的资产质量在迅速恶化。但截至今年三季末，近7成资产未列入不良，因此，资产包到底有多少“水分”，值得怀疑。
定价依据
该资产包整体债权金额为145.92亿元。截至2024年9月30日，资产的账面价值约为103.4亿元。也就是说，广州农商行已经为该笔资产计提了42.52亿元的资产减值准备。
广州农商银行表示，据估计，根据本次交易，本行应收取初步估计代价预计约人民币100亿元，本次交易的税前亏损预期约为人民币3.40亿元。
广州农商行表示，本次交易的代价厘定基准将由本行与买方参考以下因素：(1)所转让资产截至2024年9月30日止9个月的未经审计账面价值约为人民币103.40亿元；(2)所转让资产的流动性；(3)所转让资产的现行市场折扣率。广州农商行认为，本次所转让资产之初步估计代价及厘定方式属公平合理，并符合本行及股东之整体利益。
以账面价值作为定价主要依据值得商榷。从账面看，仅损失了3个亿，但实际上，有超过40亿的损失。试想，如果该笔资产全部计提了资产减值准备，是否就可以0元转让？
对于此次交易的影响，广州农商行称，将进一步提升精细化管理水平，优化资产结构、改善资产质量。本次所转让资产风险分类为关注、次级、可疑及损失类资产，相关资产出表后，本行的风险资产规模将减少。本次交易，将有效提升本行风险抵御能力，提高经营效率与盈利能力，同时优化本行业务结构和资产质量，为实现整体稳定运营及长期发展奠定基础。
另外一个不可回避的问题是，对于该笔资产已经形成了不良，以及未来资产质量恶化形成不良，广州农商行是否进行了问责？该行并未披露相关信息。
金通社注意到，此次百亿资产转让，时间上仅仅是在广州农商行新一任董事长上任一周之后。
11月7日，广州农商银行宣布，蔡建、邓晓云分别获选举为该行第四届董事会董事长、副董事长。目前，广州农商行的高管团队主要成员为，蔡建担任董事长，邓晓云担任行长。两人均为“70”后，且均拥有商业银行和监管体系双重背景。
值得关注的是，此前，广州农商行高层已经有多人落马。原董事长王继康、行长易雪飞、副行长罗金诗相继被查。
业绩方面，财报显示，截至2024年9月30日止9个月，广州农商银行净利润为21.19亿元，同比下降23%。
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