// 债市综述 //
1. 公开市场操作
央行12月2日以固定利率、数量招标方式开展了333亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.5%。Wind数据显示，当日2493亿元逆回购到期，据此计算，单日净回笼2160亿元，为连续四日净回笼。
（*数据来源：Wind-央行动态PBOC）
2. 资金面
12月的首个交易日，央行公开市场逆回购操作规模明显缩量，不过月初之际银行间市场流动性整体宽松；存款类机构隔夜回购加权利率较上周的低点略有反弹。海外方面，最新美国隔夜融资担保利率为4.57%。
（IMM）
（*数据来源：Wind-国际货币资金情绪指数、资金综合屏）
3. 同业存单
国有和主要股份制银行一年期同业存单二级最新成交在1.705%附近，较上日下行。
（*数据来源：Wind-同业存单-发行结果）
4. 银行间主要利率债收益率全线走低
（*数据来源：Wind-成交统计BMW）
5. 近期城投债（AAA）各期限利差走势及数据
（*数据来源：Wind-利差分析）
6. 国债期货收盘集体上涨
30年期主力合约涨0.77%
10年期主力合约涨0.37%
5年期主力合约涨0.29%
2年期主力合约涨0.11%
（*数据来源：Wind-国债期货）
// 要闻资讯 //
1. 11月财新中国制造业采购经理指数（PMI）录得51.5，为7月以来最高，高于10月1.2个百分点，已连续两个月位于扩张区间。财新智库高级经济学家王喆表示，当前经济短期筑底特征明显但需进一步夯实，增量政策效果的持续性和有效性还需紧密观察。未来，经济内部结构性和周期性压力并存，外部不确定因素或将持续累积，政策层面需对此有充足准备。
2. 在股票ETF市场高歌猛进的同时，另一ETF细分市场规模增长更为亮眼。最新数据显示，债券型ETF最新规模已经突破1500亿元，创下历史新高。该类基金自2018年ETF发展元年以来，年均规模增速超80%，远远超过同期股票ETF的增速。
// 全球宏观 //
1. 美国当选总统特朗普在社交媒体上表示，他11月30日与加拿大总理特鲁多进行了一次富有成效的会晤。双方讨论了许多需要两国共同努力解决的重要问题，例如公平贸易协议以及美国与加拿大之间的巨额贸易逆差。此外，双方还讨论了有关能源、贸易和其他重要问题。
2. 欧洲央行首席经济学家连恩：尽管通胀已接近欧洲央行2%的目标，但仍有一定的距离；一旦央行确定通货膨胀有望达到其2%的中期目标，未来某个时候的货币政策决策就需要“由即将面临的风险来驱动，而非向后看（即不再单纯依据过往数据）”。
// 研报精选 //
1.兴证固收指出，11月以来，央行呵护流动性的态度较为明确，地方债供给对债市的扰动较为有限，11月资金面整体较为宽松。对债市而言，11月以来，财政增量政策和美国大选结果落地，地方债供给对资金面的扰动不大，此前债市担忧的利空因素对债市的扰动均较为有限，基本面数据的验证则仍需要时间等待，债市仍处于牛市环境中。
2.天风固收认为，目前转债修复行情或已进入尾声，当前估值仍在较低位置，但目前股市缺少主线，转债区间震荡，交易搓券情绪较强，市场或对12月中央经济工作会议博弈预期，后续增量资金入市或开启新一轮拔估值行情，短期转债回撤或可控。
// 债券大事 //
1. 荣盛发展：未能如期兑付“20荣盛地产MTN001”、“20荣盛地产MTN002”的本息
2. 世茂股份：上海世茂及子公司债务累计188.43亿元未能按期支付
3. 中飞租赁：惠誉确认中飞租赁“BB+”长期发行人评级，展望维持“负面”
4. 昆明新都投资：昆明新都投资及子公司被列为失信被执行人
5.中国恒大：清盘聆讯定于明年2月27日进行
（*数据来源：Wind-债券资讯-只看重要栏目）
一周债券负面事件：
（*数据来源：Wind-债券负面事件大全）
本月城投非标资产风险
（*数据来源：Wind-风险监控RISK）
// 节目预告 //
每周一下午3点，Wind携手上海银行带来Wind Live全新系列栏目【债市深度谈】！
此外，每天下午4点半，实时债市解盘栏目继续为您奉献精彩内容，敬请期待！
热门跟贴