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2026 年全球百草枯行业迎来供给格局历史性变局，行业龙头红太阳(000525)有望充分抢占行业红利，迎来发展良机。

海外产能加速出清，百草枯行业景气上行龙头受益

全球农化巨头先正达于2026 年 3 月 4 日官宣，将在 2026 年 6 月底前全面终止百草枯除草剂全球生产，其百草枯折百产能约 9000 吨。

华泰证券在随后发布的研报《海外厂商停产助力百草枯供需向好》中认为伴随供给侧逐步退出、全球种植面积增长及头部企业定价权增强，百草枯景气或持续改善，头部企业将充分受益。

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图源：华泰证券研报《海外厂商停产助力百草枯供需向好》

根据红太阳 2025 年年报百草枯市场占有率 50%-55%，稳居行业之首。在先正达退出市场后，全球百草枯产能加速向国内集聚，红太阳行业龙头优势有望进一步凸显。

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图源：红太阳2025年年报

5 月 12 日，红太阳召开 2025 年度暨 2026 年一季度网上业绩说明会，公司表示先正达停止百草枯全球生产后，公司将依托自身产业链优势，拓展市场渠道，积极抢占市场，公司百草枯市场竞争力行业领先。公司同时表示，国际市场百草枯售价已连续多个季度走高，当前价格整体稳中有升，暂未突破 2 万元/吨，后续价格走势将由市场供需关系主导。

针对投资者关心的一季度毛利率变动及二季度业绩展望，公司回应称，依托内部经营管理优化叠加行业景气回暖，一季度毛利率实现明显改善。目前企业生产经营秩序平稳，核心产品百草枯、敌草快二氯盐价格同步上行，在手订单储备充足。

机构研判行业趋势向好，红太阳经营提质加速拓宽融资渠道

华泰证券对百草枯行业未来走势的研判，与红太阳在业绩说明会上披露的经营动向高度契合。研报指出，行业供需格局不断向好，推动百草枯自 2025 年下半年进入涨价通道，后续价格仍具备上行潜力。截至 2026 年 3 月 4 日，百草枯市场均价达 1.7 万元 / 吨，同比上涨 55%，涨价主要得益于海外需求旺盛叠加行业供给收缩。MarketResearch Future 数据预测，2025-2035 年全球百草枯市场规模年复合增速可达 2.7%。

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图源：华泰证券研报《海外厂商停产助力百草枯供需向好》

乘着百草枯行业持续回暖的东风，2025 年作为红太阳完成司法重整、迎来国资入主后的首个完整经营年，公司整体经营面貌实现全方位向好改善。2025 年公司实现营业收入 30.80 亿元，同比增长 2.42%，营收走势平稳向好。核心产品折百销量同比增长 15.39%，产量同比增长 9.94%，产销规模稳步扩容。现金流层面表现同样亮眼，2025 年经营活动现金流净额 1.77 亿元，保持稳健净流入;2026 年一季度经营现金流净额 1 亿元，同比大增 108.24%。