商业 观察
企业财报 | 永辉超市
作者 | 大江
还在亏亏亏！
近期
永辉超市发布了年度业绩预亏公告
预计2025年亏损超20亿
提前给股东们打起了“预防针”
公告显示
永辉预计2025年归母净利润亏损21.4亿
扣非后归母净利润亏损为29.4亿
这两项财务数据较去年同期都有不小的增长
永辉2024年归母净利润亏损为14.7亿
扣非后归母净利润亏损为24.1亿
要知道
2024年11月在深圳卓悦汇开出的
广东首家“学习胖东来”自主调改门店
开业三天累计销售额达550万元
“胖改”一年多的永辉
还在持续亏损
甚至亏损越来越大？
来源：独角Mall图库
从永辉的公开财报来看
2021年至2025年
永辉处于持续亏损状态
其中2021年亏损39.44亿元
2022年27.63亿元
2023年13.29亿元
2024年14.65亿元
2025年预计亏损21.4亿
累计亏损超百亿
来源：永辉官网
永辉超市怎么了？
01
去年关店381家
多位股东减持套现
结合公告信息来看，2025年于永辉而言，是忙碌的一年。
深度调改315家门店，关店381家。
去年永辉调整了经营战略，从“规模扩张”转向“质量增长”，重新定位了“新永辉、新品质”的战略发展。
不仅对现有门店进行深度调改，同时还关掉了不少门店。
公告显示，2025年永辉深度调改了315家门店，并关闭了381家门店，开店数量也并不多。
按照2024年底永辉775家门店数据来看，目前永辉还有不到百家店未调改。
也由于门店调改和关店太多，导致永辉的利润受到比较大的影响。
多位股东减持套现。
在调改转型的重要节点，永辉的多位股东也由观望变为减持套现。
去年4月-7月期间，永辉股东北京京东世纪贸易有限公司累计减持1.14亿股，减持总金额超过6亿元。
去年11月，永辉副总裁罗雯霞通过集中竞价方式减持股份10.87万股，减持总金额约为49.89万元。
去年12月，永辉董事长张轩松及其一致行动人又通过集中竞价方式累计减持9075万股，减持总金额约3.77亿元。
显然尽管永辉在推进“胖改店”深度调改，但成效如何还需要更长的周期来验证，而永辉的股东们在面对效果不明显且可能持续亏损的风险，选择了减持来降低自身的风险。
02
调改之后定位不清、价格上涨
永辉还需度过漫长的“阵痛期”
从永辉的财务公告以及股东行为来看，历时一年多的“胖永辉”调改在短期内并没有成为永辉想象中的“救命稻草”。
首先，调改之后的永辉还有些定位不清。
对于追随者而言，需要在市场里找到独特的定位来获得成功，而不是简单的模仿。
目前永辉的“学习胖东来”，还停留在商品的货品摆放、引入一些胖东来的商品等表面，一开始确实可以吸引到一些因胖东来名头慕名而来的消费者，实则缺乏长期特色。
来源：独角Mall图库
不过永辉也不是毫无作为，在胖东来的自营商品限购之后，加速推出了自有品牌，但永辉的自有品牌只有“胖永辉”占据更多消费者心智之后才会更受认可，这显然是一个长期的过程。
来源：永辉官网
其次，相较于胖东来的“精耕细作”打法，在全国范围内有700家门店的永辉的体量显然更大。
目前胖东来主要集中在河南许昌和新乡等三、四线城市，本身面临的竞争压力就小很多，也更适合且更容易“以质取胜”。
过去，永辉在消费者的心理是“经常打折而且便宜”，调改之后的“胖永辉”不仅价格上涨，在消费者眼里店里的选品也没有太大变化，同时面临的竞争对手也将更加激烈。
于永辉而言，与其将每家店都进行调改，根据周边客群的消费习惯来进行分类调改显然更为合理。
最后，胖东来模式的核心还是他们老板于东来。
在去年3月底的“中国超市周”活动上，于东来还曾当众打断永辉超市高管的演讲，质疑其调改店盈利后却未给员工涨薪。
显然纯粹的商人和有情怀的商人，在企业经营上还是有很大的不同的。
胖东来的成功模式从来都不是秘密，如果真有这么容易实施和执行，商业市场上也不会只出现一个“胖东来”。
但对于永辉而言，这场改造已经开始，还是得度过漫长的调改“阵痛期”。
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